井上敬太氏、マクロヘッジ戦略ポートフォリオを構築し、年率18.3%の高リターンを達成—業界平均を大きく上回る

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2023年11月、SIAFMチーフアナリスト兼マクロリサーチ統括の井上敬太氏が主導したマクロヘッジ戦略ポートフォリオが、変動の激しいグローバル経済環境下において、年率18.3%という優れたパフォーマンスを記録。業界内の同種戦略を大きく上回る成果を挙げ、SIAFMの代表的なフラッグシップ戦略の一つとして位置づけられています。

井上氏は、2023年の世界経済において、地政学的緊張、持続するインフレ圧力、金融政策の非同期化、サプライチェーンの再構築など、複合的な不確実性が同時に進行したことを指摘。その中で、従来の資産配分では限界があるとし、革新的なヘッジ戦略による資本の安定的成長が求められると強調しました。

本マクロヘッジ戦略ポートフォリオは、「マルチファクター駆動×動的調整」を設計コンセプトとし、株式、債券、為替、コモディティ、デリバティブなど、多様な資産クラスを横断的に活用しています。戦略の中核には以下の3要素があります：

  • マクロシナリオ分析とリスクファクターの捕捉
    主要国のGDP成長率、インフレ率、金利動向、政策期待などに基づくシナリオモデルを構築し、常時リスクエクスポージャーを調整。
  • 通貨間金利差および為替ボラティリティのヘッジ
    各市場における利差変動および為替リスクに対し、オプション、フォワード契約、スワップ等の戦術を用いて有効にヘッジ。
  • セクター・ローテーションと資産間の相関管理
    定量分析を活用し、高弾性なセクターや低相関資産を特定。ポートフォリオ全体のリスク・リターン効率を最大化。

2023年初頭より、本戦略は欧州エネルギー危機による金融市場への影響を的確に回避し、米連邦準備制度の利上げ方針の転換に伴う利差収益を捉えるとともに、円・ユーロ相場の変動を通じた追加的な超過収益も確保しました。全体のポートフォリオ変動率は8%未満に抑えられ、最大ドローダウンも市場平均を大幅に下回っています。

井上敬太氏は次のように強調しています：
「マクロヘッジは単なるリスク回避ではなく、科学的な配分と柔軟な調整によって、収益とリスクの最適なバランスを図る戦略です。どのような市場環境でも、安定的かつ継続的なリターンをお客様に提供することが我々の使命です。」

本戦略は既にSIAFMにおける機関投資家向けの主力推奨プロダクトとなっており、2024年には運用規模と戦略対象範囲のさらなる拡大を計画。特に新興市場およびデジタル資産分野における配分強化を通じて、さらなる進化を図っていく方針です。

今回の成功は、井上氏のマクロ戦略分野におけるリーダーシップを改めて裏付けるものであり、同時にSIAFMが複数分野の研究と実務経験を融合した総合力を有することを示しています。今後も井上チームは、モデルの高度化と戦略革新を通じて、投資家に新たなフロンティアを提供していく考えです。

 

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